Особенности управления золотовалютными резервами в России

Доходность и эффективная дюрация фактических портфелей и соответствующих им нормативных портфелей оценивались на ежедневной основе. Показатели доходности учитывали как реализованные доходы, так и изменения в стоимости входящих в портфели активов. Доходность оценивалась отдельно по каждому одновалютному портфелю. Показатели доходности портфелей валютных активов Банка России за рассматриваемый период даны в табл. 1.

Таблица 1

Доходность резервных валютных активов Банка России (% годовых)[22]

При этом, так как нормативное соотношение между операционным и инвестиционным портфелями не устанавливалось и доходность рассчитывалась отдельно для инвестиционного и операционного портфелей по каждой из валют, то в целях расчета нормативной доходности за весь год в качестве нормативного соотношения портфелей использовалось их фактическое соотношение.

В рассматриваемый период Банк России по-прежнему принимал меры, направленные на минимизацию негативного влияния кризиса на стоимость валютных активов: была существенно увеличена доля активов с рейтингом «ААА», установлены более жесткие требования к контрагентам и срокам по депозитным операциям, дополнительно ограничен объем операций с иностранными контрагентами и операций, обеспеченных залогом. В этот период Банк России уделял повышенное внимание мерам по обеспечению сохранности активов. На фоне снижения доверия инвесторов к негосударственным ценным бумагам сокращены их объемы в составе валютных активов в пользу более краткосрочных инструментов и государственных облигаций, установлены дополнительные ограничения на объемы вложений в негосударственные ценные бумаги.

Эффект «бегства в качество», который усиливался по мере развития финансового кризиса, сказался в первую очередь на динамике ставок по государственным облигациям. Существенное снижение ставок в США, странах ЭВС и Соединенном Королевстве по всей кривой доходности определило достаточно высокие значения фактической доходности по всем одновалютным портфелям в течение всего рассматриваемого периода[23].

Информация по теме:

Роль Центрального банка Российской Федерации
Правовой статус Центрального банка Российской Федерации, его права и обязанности определены Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в редакции Федерального закона от 26 апреля 1995 г. № 65-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями. Банк России является юриди ...

Определение ипотеки
Понятие «ипотека» достаточно неоднозначно. Ипотека – это одна из форм имущественного обеспечения обязательства должника, при которой недвижимое имущество остается в собственности должника, а кредитор в случае невыполнения последним своего обязательства приобретает право получить удовлетворение за с ...

Порядок и способы выдачи и погашения потребительских кредитов
К числу основных факторов, влияющих на выбор формы кредитного договора и условия кредитования, можно отнести макроэкономические факторы (общая экономическая и политическая ситуация, уровень официальной учетной ставки ЦБ РФ, инфляционные ожидания населения, стабильность денежной единицы - рубля, уро ...