Доходный подход

Страница 11

Средневзвешенный чистый доход равен 593 : 15 = 39,5 тыс.

Если предполагается, что тенденция динамики чистого дохода сохранится и на перспективу, то его величина определяется на основе тренда. Для этого используется уравнение трендовой прямой

у = а + b * х,

где: у — чистый доход в i -ом году;

х — вес i -го года;

а и b — коэффициент, который рассчитывается:

а = ∑у-b(∑x)/n

d = n(∑xy) – (∑x) *(∑y)/ n(∑x²) – (∑x) ²

n — число периодов наблюдения.

В некоторых случаях для оценки компаний используется объем валовой выручки. Он чаще всего применяется для определения рыночной стоимости бизнеса в сфере услуг.

Иногда для оценки АО используется капитализация дивидендов.

Этот метод предпочтителен для акционеров, не обладающих контрольным пакетом акций, а влиять на политику общества по вопросу выплаты дивидендов они не могут. Для акционеров, обладающих контрольным пакетом, предпочтительнее использование метода капитализации чистого дохода. В качестве коэффициента капитализации может быть использована:

1. Норма прибыли, скорректированная на уровень риска.

2. Ставка капитализации по сопоставимым компаниям.

Область применения методов капитализации

Методы применяются в тех случаях, когда имеется достаточное количество данных для оценки дохода. Доход является стабильным или, по крайней мере, ожидается, что текущие денежные доходы приблизительно будут равны будущим или темпы их роста — умеренны. Это касается, например, бизнеса основанного на арендной плате, постоянной клиентской базе и т.п. на многие годы вперед. В силу того, что текущая стоимость очень чувствительна к изменениям коэффициента капитализации, для использования метода прямой капитализации необходимо тщательное обоснование коэффициента капитализации.

Достоинства и недостатки метода капитализации

Основное преимущество — простота расчетов. Другое преимущество состоит в том, что метод прямой капитализации так или иначе непосредственно отражает рыночную конъюнктуру. Однако метод не следует применять, когда:

Отсутствует информация о рыночных сделках или не проведен их экономический анализ.

Если бизнес находится в стадии становления (еще не построен): не вышел на режим стабильных доходов или отсутствует информация о них.

Когда объект требует серьезной реструктуризации.

Подходы и методы в оценке стоимости предприятия (бизнеса)

Доходный подход

Затратный подход

Сравнительный подход

Метод капитализации дохода

Метод чистых активов

Метод отраслевых коэффициентов

Метод дисконтирования денежных потоков

Метод ликвидационной стоимости

Метод стоимости замещения

Метод экономической добавленной стоимости

Метод ретроспективных сделок

Метод капитализации дивидендов

Метод компаний-аналогов

Доходный подход

Затратный подход

Сравнительный подход

Метод капитализации дохода

Метод чистых активов

Метод отраслевых коэффициентов

Метод дисконтирования денежных потоков

Метод ликвидационной стоимости

Метод стоимости замещения

Метод экономической добавленной стоимости

Метод ретроспективных сделок

Метод капитализации дивидендов

Метод компаний-аналогов

Страницы: 6 7 8 9 10 11 12

Информация по теме:

Права и обязанности участника рынка ценных бумаг при осуществлении брокерской деятельности
При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональным участникам рынка ценных бумаг (далее - профессиональные участники) следует: - добросовестно исполнять обязательства по договорам купли-продажи ценных бумаг и иным договорам, непосредственно связанным с осуществлением п ...

Экономический и финансовый аспекты рынка ценных бумаг
Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный опыт предыдущих периодов, и приняв во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный рынок ценных бумаг. Для исследования проблем правового р ...

Этапы создания товарной биржи
Главная функция товарной биржи как механизма ценообразования экономическая. Эффективность выполнения экономической функции значительно повышает ее юридически организационное подкрепление. Правильный выбор организационно-правовой формы во многом определяет успешность деятельности товарной биржи. Поэ ...

Разделы

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.banksmethod.ru