Средневзвешенный чистый доход равен 593 : 15 = 39,5 тыс.
Если предполагается, что тенденция динамики чистого дохода сохранится и на перспективу, то его величина определяется на основе тренда. Для этого используется уравнение трендовой прямой
у = а + b * х,
где: у — чистый доход в i -ом году;
х — вес i -го года;
а и b — коэффициент, который рассчитывается:
а = ∑у-b(∑x)/n
d = n(∑xy) – (∑x) *(∑y)/ n(∑x²) – (∑x) ²
n — число периодов наблюдения.
В некоторых случаях для оценки компаний используется объем валовой выручки. Он чаще всего применяется для определения рыночной стоимости бизнеса в сфере услуг.
Иногда для оценки АО используется капитализация дивидендов.
Этот метод предпочтителен для акционеров, не обладающих контрольным пакетом акций, а влиять на политику общества по вопросу выплаты дивидендов они не могут. Для акционеров, обладающих контрольным пакетом, предпочтительнее использование метода капитализации чистого дохода. В качестве коэффициента капитализации может быть использована:
1. Норма прибыли, скорректированная на уровень риска.
2. Ставка капитализации по сопоставимым компаниям.
Область применения методов капитализации
Методы применяются в тех случаях, когда имеется достаточное количество данных для оценки дохода. Доход является стабильным или, по крайней мере, ожидается, что текущие денежные доходы приблизительно будут равны будущим или темпы их роста — умеренны. Это касается, например, бизнеса основанного на арендной плате, постоянной клиентской базе и т.п. на многие годы вперед. В силу того, что текущая стоимость очень чувствительна к изменениям коэффициента капитализации, для использования метода прямой капитализации необходимо тщательное обоснование коэффициента капитализации.
Достоинства и недостатки метода капитализации
Основное преимущество — простота расчетов. Другое преимущество состоит в том, что метод прямой капитализации так или иначе непосредственно отражает рыночную конъюнктуру. Однако метод не следует применять, когда:
Отсутствует информация о рыночных сделках или не проведен их экономический анализ.
Если бизнес находится в стадии становления (еще не построен): не вышел на режим стабильных доходов или отсутствует информация о них.
Когда объект требует серьезной реструктуризации.
Подходы и методы в оценке стоимости предприятия (бизнеса)
Доходный подход |
Затратный подход |
Сравнительный подход |
Метод капитализации дохода |
Метод чистых активов |
Метод отраслевых коэффициентов |
Метод дисконтирования денежных потоков |
Метод ликвидационной стоимости |
Метод стоимости замещения |
Метод экономической добавленной стоимости |
Метод ретроспективных сделок | |
Метод капитализации дивидендов |
Метод компаний-аналогов | |
Доходный подход |
Затратный подход |
Сравнительный подход |
Метод капитализации дохода |
Метод чистых активов |
Метод отраслевых коэффициентов |
Метод дисконтирования денежных потоков |
Метод ликвидационной стоимости |
Метод стоимости замещения |
Метод экономической добавленной стоимости |
Метод ретроспективных сделок | |
Метод капитализации дивидендов |
Метод компаний-аналогов |
Информация по теме:
Анализ объема страхования рисков в туризме и его
структуры в 2006 - 2008 гг
Анализировать объем страхования рисков в туризме на примере российских страховых компаний очень сложно, так как их отчетность не содержит ясных указаний на этот элемент их работы. В туристическом страховании заняты многие страховые компании России, как большие, так и не очень, однако нет ни одной с ...
Деятельность кредитных организаций
Банковская система представляет собой сложноорганизованную иерархическую структуру составляющих ее элементов - кредитно-финансовых институтов, важнейшими из которых являются эмиссионные и не эмиссионные (коммерческие и специализированные) банки. Банки действуют на основании своих уставов, принимаем ...
Технические решения банковских технологий
На уровне технического обеспечения банковские технологии должны строиться на современных требованиях к архитектуре аппаратных средств. К ним относятся: использование разнообразных телекоммуникационных средств связи, многомашинных комплексов, архитектуры клиент-сервер, применение локальных, регионал ...