Специфика становления и развития российского рынка акций

Банковское дело » Тенденции функционирования и особенности российского рынка акций » Специфика становления и развития российского рынка акций

Страница 1

Становление российского фондового рынка – достаточно сложный процесс. В России он стал развиваться только в начале 90-х годов. Толчком к его становлению стал процесс интенсивного акционирования государственных и кооперативных предприятий в ходе их разгосударствления и приватизации. В истории развития российского рынка акций условно можно выделить пять этапа:

1. Первый этап (1990–1992). В этот период активно шел процесс образования фондовых и товарных бирж, коммерческих банков, началось формирование законодательной базы российского рынка ценных бумаг. Началом зарождения российского рынка акций можно считать 25 декабря 1990 г., когда было принято постановление Совета Министров РСФСР «Об утверждении Положения об акционерных обществах»[1]. После выхода этого постановления стали появляться первые акционерные общества, прошли первые эмиссии акций, открылось множество бирж, где этими акциями стали торговать.

2. Второй этап (1993–1995). Фондовый рынок в начале этого этапа существовал в форме рынка приватизационных чеков, выпущенных государством. Гражданам выдавались они бесплатно. Последние обменивали их на акции приватизируемых предприятий, вкладывали в чековые инвестиционные фонды или продавали на биржевом и внебиржевом рынках.

В ходе приватизации государственных и муниципальных предприятий количество акционерных обществ быстро росло, соответственно увеличивался и объем торговли акциями на финансовом рынке. Такой масштабный рост привел к развитию системы финансовых пирамид, захлестнувшей фондовый рынок и нанесшей огромный вред экономике страны в целом и отдельным гражданам. Фондовый рынок был до отказа заполнен различного рода суррогатами ценных бумаг, которые активно покупали граждане. Их активность была обусловлена, с одной стороны, соответствующей рекламой, а с другой – высоким уровнем инфляции и крайне низким уровнем доходов основной массы населения. Эти обстоятельства провоцировали людей вкладывать имеющиеся у них средства в сомнительные, но хорошо разрекламированные «высокодоходные ценные бумаги», которые на практике оказались «мыльными пузырями».

Одним из основных противоречий процесса приватизации состояло в том, что он породил не только волну компаний, задачей которых было получение обманным путем денежных средств населения, но и дал толчок становлению фондового рынка в России, в частности, его сегмента – рынка акций.

3. Третий этап (начало 1995 – октябрь 1998). На этом этапе формируется рынок крупных инвесторов и посредников. Для рынка акций характерны две тенденции.

Во-первых, это борьба за собственность, за контрольный пакет акций фирм, представляющих стратегический интерес для компаний и являющихся высокодоходными. Первичное размещение акций приватизированных предприятий было кратковременным этапом первичного закрепления прав собственности. За ним последовала серия вторичных операций купли-продажи на рынке ценных бумаг, которая привела к изменению структуры собственников на предприятии.

Во-вторых, это получение спекулятивной прибыли от операций на фондовом рынке благодаря использованию колебаний цен в зависимости от изменения спроса и предложения, политических и экономических факторов. Основой для создания спекулятивной базы было распыление в процессе приватизации среди населения акций по заниженным ценам. Более того, основная масса новых акционеров плохо представляла, какова функциональная нагрузка акций и что с ними делать. Это и способствовало появлению класса инвестиционных институтов, ориентированных на получение спекулятивной прибыли за счет концентрации пакетов акций в руках отдельных финансовых структур.

Фондовый рынок России стал устойчивым в период с 1994 по 1997 г.г., когда заметно усилился приток иностранного капитала. Однако, события, которые развернулись после начала финансового кризиса в юго-восточной Азии, показали, что в стране накопилось множество нерешенных проблем: большой государственный долг, завышенный курс рубля по отношению к доллару, дефицит бюджета, низкий уровень производства, направленность денежных потоков на спекулятивные финансовые операции. В результате акции приватизированных предприятий подешевели в несколько раз и значительно повлияли в ликвидности.

4. На четвертом этапе (1999 – осень 2008) рынок акций начал постепенно восстанавливаться. Потенциальный спрос на покупку акций со стороны российских инвесторов значительно возрос. Столь бурному росту рынка способствовал рост цен на нефть на мировом рынке, что привело к стремительному подъему котировок «нефтяных» акций. Потенциальный спрос на покупку акций со стороны российских инвесторов вырос, по различным оценкам, от нескольких сотен миллионов до нескольких миллиардов долларов.

Страницы: 1 2

Информация по теме:

Классификация по форме заключения договоров
При заключении договора факторинга Фактор и Клиент могут, как оповещать дебиторов клиента о переуступке требования, так и не оповещать. По этому признаку факторинг бывает открытым и закрытым (конфиденциальным). Открытый тип факторинга представляет собой операцию, при которой дебитор оповещается об ...

Экономическое содержание рынка ценных бумаг
В экономике рыночного типа широкое развитие получил такой механизм регулирования экономических процессов, как рынок ценных бумаг. Это важнейший рыночный перераспределительный механизм финансовых ресурсов, денежных накоплений между субъектами хозяйствования, государством и населением. Рынок ценных б ...

Развитие правовой базы рынка ценных бумаг Украины
Проанализировав наиболее важные и наболевшие проблемы фондового рынка Украины, перейдём к рассмотрению путей решения этих проблем, а также попробуем спрогнозировать перспективы развития рынка в ближайшем будущем. К приоритетным направлениям развития фондового рынка в последние годы, в частности, чт ...

Разделы

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.banksmethod.ru